“Consideramos que a decisão de impor maiores perdas aos títulos AT1 do que aos acionistas, não criará um precedente na UE, Reino Unido ou Canadá”, defende DBRS.

A DBRS explica que “embora o UBS tenha sólidos fundamentais financeiros, acredita que esta aquisição também cria riscos potencialmente significativos relacionados com a execução da fusão de uma instituição bancária substancial no UBS”.

O acordo para a compra do Credit Suisse pelo UBS implicou perdas históricas para os detentores de títulos do banco de elevada subordinação (Additional Tier 1, AT1 ou CoCos). Que dívida é esta e que perdas estão em causa? O JE explica.

Já é a terceira agência de notação financeira a baixar o “Outlook” dos ratings da UBS para “negativo”, depois do anúncio da integração do Credit Suisse no passado domingo. A complexidade da integração está nos motivos apontados para os alertas negativos.

A Autoridade de Supervisão de Seguros e Fundos de Pensões revelou ao JE que a exposição das seguradoras e dos fundos de pensões ao Credit Suisse é respetivamente 0,1% e 0,2% do total do ativo.

Ainda que o UBS tenha pago três mil milhões de euros para salvar o concorrente direto, o Governo helvético teve de disponibilizar 109 mil milhões de francos suíços para esta operação.

O Fundo de Estabilização Financeira da Segurança Social, responsável pelo investimento avultado no Credit Suisse, soma ainda um investimento de 0,02% no UBS.

O JP Morgan está a ajudar o First Republic Bank a encontrar soluções. As alternativas podem incluir um aumento de capital, disseram as fontes ao Wall Street Journal, o que poderia diluir os atuais acionistas.

“O quadro de resolução implementando na União Europeia e as reformas recomendadas pelo Conselho de Estabilidade Financeira (após a Grande Crise Financeira), vieram estabelecer, entre outras coisas, a ordem segundo a qual os acionistas e credores de um banco em dificuldades devem suportar perdas”, realçam o BCE, o SRB e a EBA em comunicado. No Credit Suisse os detentores de obrigações AT1 perdem tudo. Os acionistas não.