Cinco temas que vão ‘dominar’ os mercados em 2017

Num ‘outlook’ divulgado hoje pela Allianz Global Investors (AllianzGI) para 2017, são destacados cinco temas essenciais para “os investidores que procuram tomar decisões informadas” percebam “ o que está a conduzir os mercados e as economias”. Para a gestora de investimentos, o Crescimento económico global, os Bancos centrais, a reemergência da China, o equilíbrio da procura e da oferta no Petróleo e a mudança nas tendências políticas são os cinco temas essenciais a estar atento no próximo ano.

O crescimento económico global vai continuar “lento, fraco e sem brilho”. De acordo com a AllianzGI, “os investidores devem esperar um crescimento ténue quando os EUA entram num novo ciclo, o Japão lida com uma população envelhecida e a Europa sofre as consequências do Brexit. Os EUA e a UE deverão, em última instância, evitar recessões enquanto se mantêm presos às expansões económicas mais fracas desde que há registo. Os mercados emergentes devem prosperar à medida que a China se reequilibra e que grande parte da Ásia realiza reformas”.

Os Bancos centrais vão manter as taxas mais baixas por mais tempo. A gestora de investimentos estima “que a Reserva Federal norte-americana aumente as taxas de juro moderadamente, o que impulsionará os bancos centrais em mercados emergentes a baixar as suas taxas de juro à medida que a inflação baixa. O Banco Central Europeu e o Banco do Japão devem manter as suas políticas monetárias flexíveis. Passámos o pico de liquidez global quando os bancos centrais passaram a promover políticas de taxas de juro negativas para começar a suportar a despesa pública”.

A China continuará a ter crescimento e a Ásia vai estar globalmente atrativa. O ‘outlook’ diz que “o grande contribuidor para o crescimento global continua a ser a China, que requer menos matérias-primas (commodities) industriais e mais petróleo e matérias-primas agrícolas (soft commodities) à medida que se urbaniza rapidamente. As preocupações mantêm-se quanto à sua posição no capital, mas a sua política “one belt, one road” para expandir o comércio e o investimento pode ser o novo Plano Marshall que o mundo precisa após a Crise Financeira Global. Com a Índia e a Indonésia a realizarem um progresso significativo nas reformas, a Ásia oferece o melhor equilíbrio de crescimento e investimento”.

O Petróleo assiste ao equilíbrio entre a procura e da oferta. “Há algum tempo, aconselhámos os investidores a não esperar que os preços do petróleo ficassem demasiado baixos por muito tempo, e a nossa posição construtiva começa agora a ser validada. Estes muito baixos preços do petróleo levaram ao recuo nas despesas de capital industrial e ajudaram a procura e a oferta a equilibrar-se. Acreditamos que um pequeno aumento no preço do petróleo em 2017 pode estimular o investimento em petróleo e a inflação global, mas não nos parece que isso provoque um boom do gás de xisto nos EUA. A oferta continuará pressionada pela situação geopolítica de convulsão no Médio Oriente, América Latina e África”, defende a AllianzGI.

A gestora de investimentos diz que está em marcha uma mudança nas tendências políticas. “As marés da desregulação continuaram a mudar em 2016, e o nacionalismo e o populismo ganharam terreno: Brexit, os Valões (belgas), Bernie Sanders e Donald Trump, todos desempenharam o seu papel. Tendo em conta as importantes eleições iminentes na Europa em 2017, a política deve manter-se uma consideração-chave na hora de investir – ainda que alguns investidores fiquem simplesmente de fora de certos mercados, apesar das avaliações de mercado atrativas. A gestão monetária vai também tornar-se mais política, dado que vai passar a estar integrada nas políticas de controlo fiscal explícitas dos governos. Sobre o sítio onde os governos vão gastar o dinheiro que os seus bancos centrais imprimem, acreditamos que o foco nos próximos anos vai estar na infraestrutura doméstica e na Defesa”.

Nas suas conclusões, Neil Dwane, Global Strategist da AllianzGI, afirma: “Esperamos que 2017 ofereça a mesma dieta de 2016: Graças aos rendimentos de mercado baixos, aqueles investidores que assumirem risco insuficiente encontrarão, de forma genérica, resultados insuficientes. Além do mais, o desempenho histórico de longo-prazo que os investidores gostariam de ver novamente parece não passar disso mesmo – algo do passado. O futuro exige uma procura ativa e incisiva da valorização do capital e das oportunidades de rendimento, enquanto aguardamos uma mudança de ciclo económico num ano cada vez mais próximo”.