Moody’s melhora ratings do BPI e perspectiva passa a positiva

A perspectiva sobre a dívida de longo prazo e as classificações de depósito mudaram de estável para positivo.

A Moody’s atualizou as classificações dos depósitos do Banco BPI para Baa3 / Prime-3 e evoluiu a perspectiva de estável para positiva. Isto é, a agência retirou o BPI da categoria de investimento especulativo (lixo), ao subir o seu rating dos depósitos de curto e longo prazo em três níveis, de Ba3 para Baa3. O que é explicado por um maior peso de dívida “bail-inável” no balanço do banco (que responde em caso de Resolução e portanto serve de almofada às perdas dos depositantes).

Os ratings de dívida de longo prazo foram atualizados para a classificação de Ba1; e a avaliação de crédito de linha de base (BCA), que incorpora o perfil intrínseco de risco de crédito, foi atualizada para ba3 e ao passo que o BCA (Baseline Credit Assessment) ajustado evoluiu para a classificação ba2.

“A Moody’s Investors Service atualizou hoje as seguintes classificações do Banco BPI e das subsidiárias, (quando aplicável): as avaliações de depósito de longo e curto prazo para Baa3/Prime-3 (era Ba3/Not Prime), respetivamente; as classificações de dívida sénior não garantida para Ba1 (era Ba3); e a avaliação de crédito de linha de base (BCA) e BCA ajustada para ba3 (era b1) e ba2 (ba3), respectivamente. O Baseline Crédit Assessment mede a probabilidade de uma falha autónoma de um banco, se ausente de suporte externo”, lê-se no documento.

A perspectiva sobre a dívida de longo prazo e as classificações de depósitos mudaram de estável para positivo.

“Como parte da ação de avaliação de hoje, a Moody’s também atualizou as seguintes classificações e avaliações: (1) as classificações de dívida subordinada para Ba3 (era B1); as classificações do programa subordinado júnior para (P) B1 (quando era de (P) B2); e a avaliação de risco de contraparte de longo e curto prazo (CRA) para Baa3 (cr) / Prime-3 (cr) (quando era antes de Ba1 (cr) / Not Prime (cr)). As classificações de programas de curto prazo do BPI e das entidades subsidiárias foram confirmadas em (P) Not Prime e Not Prime, respectivamente”.

A atualização das avaliações do BPI reflete a combinação de vários fatores, incluindo as melhorias alcançadas nos fundamentais financeiros, uma vez que o CaixaBank assumiu a participação maioritária em fevereiro de 2017. Mas é também explicada pela maior integração do BPI no grupo espanhol, que está refletida na reavaliação da Moody’s para o rating de suporte da casa-mãe em caso de necessidade, e que passou de suporte “moderado” para “alto”; e devido a alterações aos pressupostos padrão da agência de rating na análise de instrumentos que respondem por perdas em caso de incumprimento (Loss Given Default-LGD) seguindo a estrutura de responsabilidade atual do banco que oferece mais proteção para os depositantes não preferenciais devido ao maior volume desses instrumentos. A opinião da Moody’s é baseada no facto de cerca de 26% dos depósitos do BPI poderem ser considerados “júniores” (dívida subordinada) e qualificarem-se como bail-ináveis,  ao abrigo da Diretiva de Recuperação e Resolução Bancária (BRRD), em oposição aos anteriores 10% . Este aumento de títulos que respondem em caso de resgate, levou a agência a elevar em dois níveis o rating dos depósitos e a elevar num único nível a dívida sénior.

A perspectiva positiva reflete a pressão ascendente sobre o rating da dívida de longo prazo e classificações de depósitos se as atuais tendências positivas sobre os fundamentais financeiros do banco se consolidarem ao longo do período da perspectiva.

As métricas de risco dos ativos do BPI estão a melhorar desde meados de 2016. No final de setembro de 2017, o banco apresentava um rácio estimado de crédito improdutivo (NPL) de 6,8%, face a 8,4% no final de 2016. O BPI também possui um baixo nível de outras exposições a ativos problemáticos, como imobiliário. Incluindo essas exposições, o rácio de ativos improdutivos (NPA) – definido como NPLs mais ativos imobiliários – passa para 7,2% no final de setembro de 2017.

Os níveis de capital do banco também melhoraram significativamente. “A nossa medida de capital preferencial, o Capital Próprio Tangível dos ativos ponderados pelo risco, foi de 13,1% no final de setembro de 2017, face a 8,5% um ano antes. Este aumento deveu-se principalmente à desconsolidação da subsidiária angolana do BPI, Banco de Fomento de Angola, que ocorreu em janeiro de 2017, após a venda de uma participação de 2% no banco angolano”, diz a Moody´s.

Na avaliação da força do capital, a agência de rating também tomou em consideração o impacto positivo de uma série de vendas estratégicas  de subsidiárias recentemente anunciadas. No entanto, a Moody’s observa que a capitalização global do BPI ainda está limitada pelos riscos decorrentes da sua exposição significativa que ainda lhe resta a Angola, uma vez que ainda detém uma participação de 48,1% no BFA.

A rentabilidade doméstica do BPI está a melhorar como resultado dos esforços de reestruturação do banco e da integração do banco no grupo CaixaBank.

A Moody’s observa que os maiores ganhos domésticos compensarão a pressão negativa decorrente do menor contributo das operações do banco em Angola. “Observamos também que a integração do BPI no grupo do CaixaBank gerará sinergias no valor de cerca de 120 milhões de euros no período 2017-2019”, diz a nota.

(atualizada)

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