OTRV: Saiba onde é mais barato subscrever obrigações para o retalho

O prazo para subscrever Obrigações do Tesouro de Rendimento Variável (OTRV), o novo produto de dívida pública para aforradores particulares, termina na próxima sexta-feira. A taxa de juro bruta oferecida pelos bancos e corretoras é de 1,9%, pagos a 12 de abril e 12 de outubro de cada ano até à data de amortização em 2022, mas a rentabilidade do investimento difere consoante a instituição onde é feita a subscrição.

O Jornal Económico fez as simulações através do simulador disponibilizado pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários (CMVM) para perceber qual o intermediário financeiro onde é mais vantajoso investir. O mínimo de subscrição por investidor, referente a uma OTRV, é de mil euros, enquanto o máximo é de um milhão de euros, ou mil OTRV. As ordens têm de ser transmitidas em múltiplos de mil euros e subscritas junto de uma instituição de crédito.

A rentabilidade das obrigações é medida retirando o valor dos impostos (28% ou seja 266 euros) e das comissões, que são estabelecidas pela instituição financeira. Para um investimento de 10 mil euros, ou seja, 10 OTRV, o valor das comissões a pagar pode variar entre os 87,59 euros, no Banco de Investimento Global, e 1.012,06 euros, na sucursal portuguesa do Grupo Edmond de Rothschild.

Como as comissões pagas aos bancos ou corretoras são fixas, acaba por ser, proporcionalmente, mais caro investir menos. Com um investimento de 10 mil euros, as taxas internas de rentabilidade anual líquidas positivas, já incluindo o valor das comissões, variam entre 1,195% e 0,605%. No entanto, há dois casos em que a rentabilidade é mesmo negativa.

Esta é a quarta emissão de obrigações do género, que serão colocadas através de oferta pública de subscrição dirigida ao público em geral pela Agência de Gestão de Tesouraria e da Dívida Pública (IGCP) com um montante indicativo de até mil milhões de euros. De acordo com o IGCP, a emissão das OTRV promove a aplicação da poupança de médio e longo prazo dos aforradores em títulos de dívida com caraterísticas idênticas às Obrigações do Tesouro, embora com remuneração variável.

O valor compara com a taxa de juro de 2% paga na última emissão de OTRV, em novembro do ano passado. Na anterior emissão de OTRV, mais de 90 mil pessoas participaram, permitindo ao Tesouro emitir 1.500 milhões de euros. Nas duas outras emissões, em agosto e em março de 2016, a taxa de juro foi de 2,05% e 2,2%, respetivamente.

A CMVM ressalva que os aforradores devem verificar junto dos intermediários financeiros a possibilidade de subscrição das obrigações e a eventual cobrança de outras comissões, especialmente no caso em que se trate de bancos ou corretoras que não pertencem ao sindicato bancário responsável pela colocação obrigacionista.

Confira aqui quais os diferentes custos:

Fonte: Simulador da CMVM para um investimento de 10 mil euros

Bancos que não integram o sindicato bancário responsável pela emissão obrigacionista